關(guān)稅政策主導(dǎo)PTA走勢(shì)
2025-04-12 
瀏覽次數(shù)：次 
返回列表當(dāng)前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈面臨多重挑戰(zhàn)，其價(jià)格波動(dòng)受到成本端和需求端的雙重壓制。從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，PTA期價(jià)持續(xù)走弱并創(chuàng)下五年新低，這反映出產(chǎn)業(yè)鏈正承受著來(lái)自原油價(jià)格坍塌和終端需求萎縮的雙重壓力。
在成本端，原油市場(chǎng)的頹勢(shì)尤為明顯。OPEC+在4月3日的會(huì)議上意外宣布將5月增產(chǎn)規(guī)模提升至41萬(wàn)桶/日，這一決定遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，表明沙特等產(chǎn)油國(guó)已轉(zhuǎn)變策略，選擇通過(guò)低價(jià)來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。這一政策轉(zhuǎn)向直接導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格跌破60美元/桶的關(guān)鍵心理關(guān)口，進(jìn)而引發(fā)下游化工品價(jià)格的全面坍塌。PX、PTA等聚酯原料在清明節(jié)后普遍下跌，成本支撐的弱化使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格中樞下移。
在需求端，美國(guó)關(guān)稅政策的影響更為深遠(yuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)紡織品服裝直接出口美國(guó)占比達(dá)16.7%，加上通過(guò)東盟國(guó)家轉(zhuǎn)出口的部分，實(shí)際對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴度約22%。最新關(guān)稅政策不僅大幅提高了對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的稅率（紡織品79%+基礎(chǔ)稅率，服裝61.5%+基礎(chǔ)稅率），還意外地對(duì)東南亞國(guó)家征收高額關(guān)稅（越南46%、泰國(guó)36%等），這直接切斷了中國(guó)企業(yè)通過(guò)第三國(guó)轉(zhuǎn)出口的渠道。調(diào)研顯示，大量美國(guó)訂單已被緊急叫停，終端需求呈現(xiàn)斷崖式下跌。
值得注意的是，需求疲軟并非僅由關(guān)稅政策導(dǎo)致。今年以來(lái)，織造企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)低于往年同期，聚酯工廠庫(kù)存壓力不斷累積，早在4月就有減產(chǎn)計(jì)劃。而5月2日即將實(shí)施的小包裹征稅政策，還將打擊跨境電商這一新興出口渠道。這種需求端的負(fù)反饋正在向上游傳導(dǎo)，PTA等原料的供需格局持續(xù)惡化。
從產(chǎn)業(yè)鏈影響來(lái)看，當(dāng)前形勢(shì)呈現(xiàn)出三個(gè)特征：一是短期沖擊與長(zhǎng)期影響并存，雖然特朗普態(tài)度緩和使系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)緩解，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的壓力將持續(xù)；二是直接沖擊與間接影響交織，關(guān)稅政策不僅打擊直接出口，還通過(guò)轉(zhuǎn)口貿(mào)易、跨境電商等多渠道傳導(dǎo)；三是成本端與需求端形成共振下跌，原油價(jià)格走弱與終端需求萎縮共同壓制產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間。
展望后市，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈面臨重新洗牌的可能。企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注：OPEC+后續(xù)產(chǎn)量政策的持續(xù)性、美國(guó)關(guān)稅政策的最終落地情況、東南亞國(guó)家的反制措施，以及國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的自發(fā)調(diào)節(jié)能力。在多重不確定性下，建議企業(yè)加強(qiáng)套期保值操作，優(yōu)化原料采購(gòu)節(jié)奏，同時(shí)積極開(kāi)拓新興市場(chǎng)，以應(yīng)對(duì)可能持續(xù)較久的行業(yè)寒冬。
本文目錄導(dǎo)航：
- 我是做跨境電商的，主要做B2C的，有自己的保稅倉(cāng)庫(kù)，4月8日新出臺(tái)的稅收新政對(duì)跨境電商有什么影響嗎
- PTA近期怎么去操作
- 出口補(bǔ)貼和關(guān)稅的異同點(diǎn)是什么,為什么關(guān)稅要比出口補(bǔ)貼更受政策制定者的歡迎？
我是做跨境電商的，主要做B2C的，有自己的保稅倉(cāng)庫(kù)，4月8日新出臺(tái)的稅收新政對(duì)跨境電商有什么影響嗎
4月8日新出臺(tái)的稅收新政對(duì)跨境電商的影響是顯而易見(jiàn)的，你假如主要做B2C的，應(yīng)該從以下幾方面來(lái)分析：1、跨境電子商務(wù)稅收新稅制實(shí)施所引發(fā)的成本上漲，對(duì)大型電商企業(yè)總體影響不大，但對(duì)中小跨境進(jìn)口電商則影響較大，可能致使它們退出市場(chǎng)。 稅改后國(guó)內(nèi)跨境電商要經(jīng)過(guò)一個(gè)整合期，重新洗牌在即。 新政出臺(tái)后，跨境電商低門(mén)檻時(shí)期徹底過(guò)去，跨境進(jìn)口電商將進(jìn)入規(guī)范化、規(guī)?；?、公平化的高速發(fā)展軌道。 2、“跨境電商零售進(jìn)口正面清單”公布后，對(duì)整個(gè)行業(yè)結(jié)構(gòu)影響顯著，對(duì)一些企業(yè)有促進(jìn)作用，如服裝鞋帽類(lèi)、家用電器類(lèi)等，但對(duì)個(gè)別企業(yè)如低價(jià)彩妝類(lèi)可能呈現(xiàn)負(fù)面影響。 商家可能根據(jù)“正面清單”中的具體細(xì)則來(lái)引進(jìn)不同品類(lèi)商品、調(diào)整商品結(jié)構(gòu)。 “正面清單”是對(duì)跨境電商稅改的一項(xiàng)補(bǔ)充性政策，能夠?yàn)榭缇畴娚绦袠I(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的市場(chǎng)氛圍。 此次稅改后，跨境電商整體經(jīng)營(yíng)成本會(huì)上升，企業(yè)加速進(jìn)入淘汰賽，行業(yè)將進(jìn)一步優(yōu)勝劣汰。 3、“正面清單”中，生鮮食品沒(méi)有包含在內(nèi)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這將對(duì)生鮮垂直類(lèi)電商企業(yè)造成一定影響。 未列其中的商品將面臨較大的政策風(fēng)險(xiǎn)，垂直類(lèi)跨境電商平臺(tái)需要尋找新型跨境通關(guān)模式，將耗費(fèi)更多成本。
PTA近期怎么去操作
換手率偏低表明目前市場(chǎng)對(duì)行情判斷分歧較小從1109主力合約換手率來(lái)看，自3月中旬開(kāi)始，日換手率以及10日平均換手率都開(kāi)始提高，對(duì)應(yīng)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)成交情況可以看出，當(dāng)時(shí)PTA主力正從1105合約移至1109合約，而同時(shí)段的持倉(cāng)量以及成交量都開(kāi)始顯著提升，直至4月上旬，換手率達(dá)到最高，其后，換手率開(kāi)始逐步降低，表明市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)時(shí)的PTA價(jià)格接受程度一致，沒(méi)有特別大的持倉(cāng)調(diào)整策略，相對(duì)應(yīng)的，PTA期貨價(jià)格在同時(shí)段也呈現(xiàn)出一波比較長(zhǎng)的單邊行情，至目前為止，PTA日換手率以及10日平均換手率均維持低點(diǎn)，也即市場(chǎng)對(duì)于當(dāng)前PTA期價(jià)的分歧較小。 從近期換手率來(lái)判斷，后市PTA期價(jià)或仍將延續(xù)弱勢(shì)。
總之，影響PTA期價(jià)走勢(shì)因素中，利空因素仍然占據(jù)主導(dǎo)。 其一，居高不下的通脹率仍然預(yù)示著偏緊貨幣政策將持續(xù)；其二，高盛等國(guó)際投行利空言論依然會(huì)牽動(dòng)國(guó)際原油市場(chǎng)的神經(jīng)，回調(diào)行情恐將持續(xù)；其三，隨著夏季用電高峰的臨近，預(yù)計(jì)限電政策將更多地對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游需求形成一定壓制。 我們預(yù)計(jì)，PTA期價(jià)后市仍將延續(xù)弱勢(shì)，但下跌的空間需要觀察夏季限電政策對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈造成的實(shí)質(zhì)影響。
出口補(bǔ)貼和關(guān)稅的異同點(diǎn)是什么,為什么關(guān)稅要比出口補(bǔ)貼更受政策制定者的歡迎？
都是一種貿(mào)易保護(hù)政策，關(guān)稅是為了保護(hù)國(guó)內(nèi)進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)部門(mén)，而出口補(bǔ)貼是為了鼓勵(lì)出口部門(mén)，都是為了本國(guó)的發(fā)展。 關(guān)稅會(huì)提高相對(duì)價(jià)格，使本國(guó)貿(mào)易條件改善，福利水平提高，而出口補(bǔ)貼會(huì)使本國(guó)貿(mào)易條件惡化，福利水平下降，所以關(guān)稅比出口補(bǔ)貼更受歡迎。
